长持的魅力:市场先生与时间先生的较量

2021-06-28 6233人阅读,共7个回复
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一晃已半年,对投资者来说,今年还有比万科、平安更惨的蓝筹吗?


炒垃圾股亏钱是愿赌服输,你妹大蓝筹大白马也套人啊?万科、平安这种绩优股竟然股价叠创新低。疯传一名60多岁的老大妈炒股,只敢买绩优股,这么正的三观,结果被万科套得牢牢滴~



与此同时,还有另一个版本老大妈的故事,幸运的股民,2008年买了长春高新,忘了账户,今年销户时才发现,天降横财五百万。



这类故事其实有很多,以前我听到最多的段子是茅台。据说一个腐败分子爱喝茅台酒,同时也买了茅台股票,结果赶上熊市被套,后来东窗事发,他身陷囹圄被判十年。出狱之后,人生归零,老无所依,想起来好像还有个股票账户,到营业部重新打开后一看,发现他再也不用工作了,余生财富自由。如果他是自由身,未必能拿得住这支股票,也许赚点小钱就卖飞了,横财擦肩而过。


这两位老大妈,表面看一个天上,一个地下,但她们可以是同一个人。


奥秘在于时间。长期持有的魅力,时间的玫瑰。


这是万科今年的走势,任何人都不怀疑是一只大熊股:



可当你拉长时间,你就会发现:



如果在2008年熊市买入,虽然比不上长春高新,万科也是一只不折不扣的十倍股,tenbagger!


关键是,如此巨大的涨幅,不是依赖于估值提升和市场偏好,因为万科目前的估值不比当初熊市高,纯粹是靠利润一步步把股价推上去的。


2020年万科的净利润是415亿,2008年万科的净利润是40亿,当年的总营收才409亿。也就是,现在的万科一年赚的净利相当于十二年前的营收总额。


原因也简单得不能再简单,没啥花里胡哨的高新大词,就是水大鱼大。中国的房地产市场一直在增长,现在年销售额是17万亿,万科作为行业龙头,不断扩张市场份额,随着市场一起成长,利润就十二年翻了十倍。


市场先生把估值压得再低,也压抑不住时间先生的力量,十倍股就是这样诞生的。


所以在2008年,无论是买万科,还是买长春高新,能坚持下来的老太太都是股市的大赢家。关键是能拿住好公司。


如果再继续拉长时间,二十年、三十年,时间先生的复利效应更加恐怖。


现在大家纷纷议论艳羡片仔癀的一名超级牛散,王富济。数据显示,2009年二季度,王富济出现在片仔癀的十大流通股东名单中,持股数量275.5万股,占比1.97%,当时的建仓成本为35元左右。他不断加仓,一直拿到今天,持股数量为2703.75万股,占比4.48%,为片仔癀的第二大股东,市值高达120亿元。十二年大约赚了60倍。


我要告诉你,真正的A股第一牛散,不是片仔癀的王富济,而是万科的刘元生。当年万科搞股份制改造,在街边摆摊卖原始股都卖不出去,刘元生是名港商,王石的朋友,万科的贸易伙伴,纯属帮朋友忙才凑了360万的份子入股。按当时的规定这些股票是法人股,不允许流通,刘元生曾一度想套现,四处找门路,都快成上访户了,结果政府还是不准。刘股神被中国的制度捆绑成了巴菲特,要么他也拿不住。熬了二十多年,等到07年股改后,终于可以流通,一看惊呆了,增值700多倍,价值几十亿,史上最强牛散就这么诞生了。


目前的万科,比当年的万科,强大得多,健康得多,低估得多。


万科体内有万物云,中国最优秀的物业服务公司。物业服务是黏性极强的弱周期消费行业,根据已上市的企业估值,碧桂园服务、新城悦服务、中海物业、雅生活等,市盈率在30-40倍。万物云市值保守的估计也在1000亿以上,合理估值在2000亿人民币。万物云的2020年营收与在管面积已超过碧桂园服务,碧桂园服务目前市值2600亿港币。


万科还有物流地产,物流地产是不受调控的,没有政策风险,反而受益于中国电商发展和渠道下沉。人们误解万科是住宅地产龙头,其实万科的牛逼在于,2017年就联合收购了最大的物流地产霸主普洛斯,自己也在物流地产衔枚暗进,悄悄布局。万科持有的物流地产板块这几年大幅增值。


主业是住宅开发,这是惨遭市场先生抛弃的原因。实际上,政策调控是稳房价,保房市,房地产行业大洗牌,对于财务健康的大房企是有利的,对于负债过高的公司是灭顶之灾,《万科一季报:房地产进入张献忠时刻》。


客观事实是,今年前5个月,商品房的销售面积、销售金额同比再创新高,即便抛开去年低基数的因素,与2019年同期相比两项数据都在大幅提升。国家统计局数据,1-5月份,商品房销售面积为6.64亿平方米,同比去年增长36.3%,相比2019年同期也增长19.6%;商品房销售额7.05万亿元,增长52.4%,比2019年同期增长36.2%。


数字有真相,这才是调控的真相,房地产依然水大鱼大。


两块隐蔽资产,其他鸡零狗碎的长租公寓、商业地产都不算,万科的真实估值已经低估到历史最低。万科目前账面的市盈率是6倍,市值2800亿人民币,刨去万物云和物流地产,剩余市值的真实市盈率也就在3-4倍左右。


万万没想到,几年后,万科的价格又到可以吸引新野蛮人举牌的地步了,如果政策允许的话。如果另一个宝能,现在入主万科,分拆卖掉万物云和物流资产,剩下的住宅开发业务,三年的利润就可以收回成本。


当然,我并不是说万科多有价值,只是举个例子,今年诡异的是,很多大蓝筹都出现类似万科的走势。我年初提示过《旧时代落幕,新纪元开张:2020回顾与2021展望》,2021年不要太乐观,是披着牛皮的熊市。股市表面看很热闹,指数也没大跌,机构抱团,原来是白酒、医药、新能源,后来是医美、芯片、碳中和。赛道股烈火烹油,天天新高,而地产、保险、重卡、水泥等传统行业的龙头被市场抛弃,阴跌不止,屡创新低。


传统大白马基本上半斤八两,今年回撤力度不小,跌幅远超大盘,我看了看表现:万科跌了15%,平安跌了23%,华域跌了4%,潍柴虽然年线飘红,从高点也跌了30%。三一重工啊、海螺水泥啊,家电股也一样,美的/格力是难兄难弟,跌到大股东都忍住不开始回购了。



市场先生很荒谬,不可理喻,这就是股市,黄钟毁弃,瓦釜雷鸣。投蓝筹,还不是格雷厄姆的“捡烟蒂”策略,这些都不是丧失成长性的“烟蒂型公司”,而是基本面非常扎实的优秀企业,各行各业当之无愧的龙头,中国经济的主力担当。


今年的风格极像2015年。市场追逐热点,炒各种新奇特,互联网+,什么朗玛信息、全通教育,龙头就是老板下周回国、公司已经退市的乐视网。大蓝筹被打入冷宫,死活就是不涨,直到股灾之后,人们才恍然大悟,什么是价值,什么是泡沫。


股市有各种玩法,有的是资产,有的是筹码,千万不要弄混,后果很严重。


蓝筹,具有的是持有价值;


妖股,具有的是收割价值。


巴菲特说,退潮时,才知道谁在裸泳。


我在2015年股灾时还说过:在A股,一年三倍易,三年一倍难。


高善文博士发表最新观点,无风险利率下行,A股过去十年很悲催,未来十年很美好。市场先生是癫狂的,时间先生是公正的,时间会称量每一家公司的重量。


时间先生的威力有多大呢?


巴菲特在2008年致股东的信中指出,假设你指望你本世纪的股市年收益率达到10%,而你的收益中,2%来自分红,8%来自股价上涨,那么你就是在假设道琼斯指数在2100年达到24,000,000点(目前道琼斯指数34,000多点)。


股指年均增长8%(不高,平均数),本世纪末道琼斯2千4百万点!届时上证指数多少点呢?


1990年到2010年的20年间,上证指数由100点上涨至2900点附近,复合增长率约为16%(远高于道琼斯,有新股导致的失真成分)。


未来就算打对折年均增长8%,本世纪末上证指数应在500万点左右,可见万点论也是可笑的,万点还在山脚下哩!


最重要的,我们必须确保:


1)人类不毁灭(中美大战、核扩散、彗星撞地球);


2)活得足够长(吃得好,睡得香,医学进步);


3)自己实在扛不住了,多生孩子,把股票传给孩子死磕(戴维斯家族三代接力保险股)。


文章作者:释老毛

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已有7位网友发表了看法:
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1L访客 2021-06-29 10:42:21 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Firefox 89.0Firefox 89.0
办公室副主任韩文秀昨天称,中华人民共和国成立70多年来,中国大陆经济累计实际增长约1**倍
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2L访客 2021-06-29 11:31:57 回复  Windows 7Windows 7 Firefox 89.0Firefox 89.0
@访客 能说明什么?某裆正腐的伪大?所有财富都是作为奴隶的忍民们创造的,裆正腐并不创造一毫一毛,却是最大消耗者
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3L访客 2021-06-29 11:56:21 回复  Windows 8.1 x64Windows 8.1 x64 Opera 77.0.4054.146Opera 77.0.4054.146
人生总是患得 患失
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4L访客 2021-06-29 13:33:27 回复  Windows 10 x64Windows 10 x64 Google Chrome 91.0.4472.114Google Chrome 91.0.4472.114
看鬼顺环能骗多久。
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5L访客 2021-06-29 19:26:43 回复  Huawei ARTHuawei ART UC Browser 13.4.4.1124UC Browser 13.4.4.1124
这是命好,你去买中石油,长虹看现在是多少?
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6L访客 2021-06-30 14:19:33 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
买那个笔的,到今天,这些无良竟然还有在谈股市的?
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7L访客 2021-06-30 20:32:20 回复  Apple iPadApple iPad Mozilla CompatibleMozilla Compatible
你难道想与**中央唱反调吗?中央一再说:房住不炒,你没听到?

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