如松:中美枪响,躺平一片

2021-05-26 13311人阅读,共52个回复
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次贷危机之后美联储开启了印钞之旅,美联储的资产负债表从次贷危机之前的不足8000亿美元扩张到了次贷危机之后的超过4万亿美元,一般来说货币快速扩张就会导致通胀恶化,但在美联储进行量化宽松的数年中美国本土却并未出现明显的通胀,这背后的根源是什么?

次贷危机之后世界进入了产能过剩的时代,而中国是全球最重要的工业品、日用品出口大国。

美联储如此大规模地扩张资产负债表,就会推动大宗商品价格上涨,这是2008年底之后出现的现象。这时,虽然大宗商品价格上涨,但基于全球产能过剩(这些过剩产能大多集中在中国,四万亿之后过剩的更加严重),向美国出口的企业谁都不敢率先提价,缘于这会导致本企业市场份额的流失。同时,如果中国企业集中提价,就会给东南亚、南亚国家抢占美国市场的份额提供机会。这就让美国的日用品、工业品进口价格基本保持稳定,起到了帮助美国稳定通胀的作用。

为了扩大本国企业的输美商品市场份额,各国还会对出口企业进行财政补贴(也包括为企业廉价提供土地、提供信贷补贴等)以提升本国企业的国际竞争力,企业的输美商品价格甚至还会不升反降。此时,各国财政就替美国吸收了通胀的压力。

因此,过去一些年就出现了这样的报道,一些在东亚、东南亚国家生产的运动鞋在美国的零售价格却远低于这些运动鞋在本国的售价,这当然就压制了美国的通胀,根源就在于这些国家以财政支出等方式提供了补贴、吸收了美国的通胀压力。基于要对输美商品进行补贴以争夺市场份额,出口国就需要增加财政收入,有些国家就会倾向于搞资产价格泡沫来征收隐形税赋,以实现财政收入的高增长。同时,当通过出口获得了更多的美元收入之后,本币就可以加速扩张(进一步推动资产价格泡沫),也可以实现更多的铸币税,增强了财政能力。

所以,是商品出口国的企业、国家财政共同为美国的通胀买了单,抑制了美元超发形成的通胀。

这就是美联储加印美元、大宗商品价格上涨时期美国的通胀却依旧能保持温和的原因。当大宗商品价格下跌时期,通胀就更加温和,这是2014年下半年原油价格回落之后所出现的现象。

所以,次贷危机之后虽然美联储的资产负债表大幅扩张,但通胀温和。

以前已经多次说过,当各国都通过财政、汇率、透支环境等综合手段争夺输美商品的市场份额的时候,美国的贸易逆差就会不断扩大,铁锈带的面积就会不断扩大,财政收入增长就会面临严重的威胁。可美国为了维持全球稳定的地缘政治局势(这是全球化可以维持的基本保证,也是维持美国低通胀的根本保证),军费支出、社会保障支出就会推动财政支出不断增长。这种状态长期持续之后,财政收支的压力就会导致债务压力不断加大。奥巴马时期基于挽救次贷危机的需要让美国政府的债务率快速越过了100%,到了特朗普执政的中前期,虽然经济和就业数据继续好转,但美国政府的债务率却继续上升。为了避免美国制造业的继续外迁,核心是挽救美国财政和债务,特朗普在2018年开启了贸易战,主要目标对准的就是中国,相当于美国对中国打响了第一枪。

贸易战就是提升美国的进口关税,这就导致进口商品的价格上涨,维持温和通胀的环境首先被特朗普政府的贸易战所破坏。

同时,向美国输出商品的国家,如果要维持过去的贸易模式、持续扩大或维持输美商品市场份额,也需要一系列因素的支撑:

第一,有丰富的劳动力,工薪增长受到压制。

第二,环境可承受,企业不必承担高昂的环境成本。

第三,资源情况可承受,最重要的是能源供给和淡水资源有保证。上个冬季和目前在北京、广州等地又开始拉闸限电(很多年未出现这种情形了),这是标志性的事件,说明能源供给已经成为瓶颈。

第四,财政具备对出口进行持续补贴的能力。这主要取决于社会是否老龄化,当老龄化到来之后,资产价格泡沫就无法继续维持,就无法继续通过资产价格泡沫来征收隐形税赋以补贴出口;老龄化到来之后养老压力加大,这也会削弱政府财政对出口进行财政补贴的能力,等等。

第五,当地缘政治进入军备竞赛、军事对抗阶段时,用于军事的财政支出就会高速增长,当然就会挤压财政对出口的补贴能力。

等等。

当上述因素改变时,出口国就无法维持过去的贸易模式,也无法继续争夺或保持输美商品市场份额。

中国是世界第二大经济体,也是全球出口规模最大的国家,当中国开始退出过去的贸易模式时,再结合美国已经开始对进口商品征收高关税,就意味着过去的全球贸易模式不复存在,即温和通胀模式不复存在。

财政部4月28日消息,自2021年5月1日起,调整部分钢铁产品关税。其中,对生铁、粗钢、再生钢铁原料、铬铁等产品实行零进口暂定税率;适当提高硅铁、铬铁、高纯生铁等产品的出口关税,调整后分别实行25%出口税率、20%出口暂定税率、15%出口暂定税率。

中国钢铁产量占全球的一半以上,钢铁是所有商品生产活动中最基础的商品之一,当中国开始以零关税进口钢铁产品,不仅不对出口钢铁进行补贴反而征收比较高的出口关税时,中国的钢铁行业就从吸收国际和美国通胀的角色转而成为推升它们通胀的角色。

(要注意,如果毛币放弃了盯住汇率机制,当资本流入时(贸易顺差扩大)毛币对美元就进行趋势性升值、出口商品涨价(反之亦然),也同样意味着不再吸收美元超发所形成的通胀,此时美国就无法通过扩大贸易逆差压制本国通胀。这与对出口钢铁加征关税具有类似的含义)

这相当于中国向美国打响了第二枪!

基于财政因素和回收制造业的因素,美国开始对进口商品征收高关税,基于多种原因中国开始对出口钢铁征收关税(包括毛币放弃盯住汇率机制),意味着全球化时期形成的贸易环境已经远去,也意味着中美都在通过关税壁垒破坏目前的全球产业链,全球产业链在加速断裂、解体,旧的时代正在远去,新时代正在到来。

次贷危机之后美联储的资产负债表开启了大扩张模式,但通胀温和,甚至美联储还长期担忧通胀无法达标,就源于中国为主的众多以出口为导向的国家(包括中国、东南亚、南亚甚至东欧部分国家)为美国吸收了通胀。瘟疫全球大流行之后美联储的资产负债表再次大跃进,但美国国内明显出现了对通胀的恐慌氛围,源于为美联储的超发美元吸收通胀的“海绵垫”正在消失。

当美国无法向外输出通胀时,就会从过去的温和通胀转为高通胀,美元就要进入高利率。美元是全球最主要的储备货币,当美元进入高利率时,非美货币也会逐渐进入高利率。高利率与人口老龄化相结合首先威胁的是各主要国家房地产领域的高杠杆,可以预计的是未来房地产的发展模式将与过去四十年截然不同,杠杆率的下降是必然的,结果是中下层人士被挤出房地产市场,年轻人或许更只能选择“躺平”了。同时,当主要国家之间竖起高关税壁垒的时候,过去的外循环经济模式就会被逆转,转为内循环或双循环,这不仅影响出口企业、移民留学、进出口贸易等方面的运营,更会影响我们所有人的生活,影响就业、投资、企业运营和大学专业选择等方方面面。


文章作者:如松

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1L访客 2021-05-26 13:18:17 回复  Huawei ARTHuawei ART UC Browser 13.3.9.1119UC Browser 13.3.9.1119
老家广西农村,每月农村失去劳动力老人有一百元的养老金,靠这只能吃白饭了,很少有人为他们请命,如果有一天,郭加宣布所有贪官只能拿农民养老金,就会有很多很多砖家叫兽清官跳出来为民请命,希望有这一天!
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1L访客 2021-05-26 13:41:34 回复  vivo X9Plusvivo X9Plus Google Chrome 62.0.3202.84Google Chrome 62.0.3202.84
@访客 你轮回二百次,你希望的情况还不会出现。
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1L访客 2021-05-26 19:16:51 回复  Apple iPhoneApple iPhone Safari 14.0Safari 14.0
@访客 轮回到这个环境之外就
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2L访客 2021-05-26 13:29:57 回复  Huawei ARTHuawei ART UC Browser 13.3.9.1119UC Browser 13.3.9.1119
孩子是一个国家和民族的未来,当人口出生率大幅下降,再高的GDP又有什么用呢,因为你已经失去了传承,为別人作嫁衣罢了。
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2L访客 2021-05-26 13:40:34 回复  vivo X9Plusvivo X9Plus Google Chrome 62.0.3202.84Google Chrome 62.0.3202.84
@访客 西方几十年前就开始出生率下降。这有什么问题。
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2L访客 2021-05-29 10:05:55 回复  Apple iPhoneApple iPhone Safari 4.0.5Safari 4.0.5
@访客 黑绿泛滥,白人要亡国灭种了,你居然觉得又能怎么样。
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2L访客 2021-05-29 10:44:15 回复  vivo X9Plusvivo X9Plus Google Chrome 62.0.3202.84Google Chrome 62.0.3202.84
@访客 弱智不可怕。可怕不知自己是弱智
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2L访客 2021-05-31 01:37:22 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Google Chrome 86.0.4240.198Google Chrome 86.0.4240.198
@访客 关键是那些鸟不拉屎的地方,没人手去看护了,四围狼崽子国家都是要吃肉的,你的地盘很快就会被瓜分。
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3L多马 2021-05-26 14:55:37 回复  Huawei YALHuawei YAL MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
希望有更多启示
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4L访客 2021-05-26 14:57:44 回复  Windows 10 x64Windows 10 x64 Google Chrome 86.0.4240.198Google Chrome 86.0.4240.198
1、希望短期内国外的产能不要马上上来,2、希望国内的短板,包括芯片、能源、粮食、制药能马上补上去,否则我们是真正的去制造业化,后果非常严重。
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5L访客 2021-05-26 15:01:33 回复  Windows 10Windows 10 Google Chrome 90.0.4430.212Google Chrome 90.0.4430.212
呵呵,面对歹徒持枪抢劫,年轻人不要逞强,躺平或许是最好的选择
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5L访客 2021-05-26 16:00:13 回复  Xiaomi 8AXiaomi 8A MQQBrowser 11.5MQQBrowser 11.5
@访客 有道理
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5L访客 2021-05-26 19:15:38 回复  Apple iPhoneApple iPhone Safari 14.0Safari 14.0
@访客 说的实在
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6L访客 2021-05-26 17:52:47 回复  Android 9Android 9 MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
中国人民币在两三年内将升值到三四元兑换一美元!
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6L访客 2021-05-26 20:32:38 回复  Windows 8 x64Windows 8 x64 Google Chrome 79.0.3945.79Google Chrome 79.0.3945.79
@访客 换不到的仍然换不到,就象印再多钞票,赚不到钱的仍然赚不到
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6L访客 2021-05-31 00:29:41 回复  Apple iPhoneApple iPhone Safari 12.1.2Safari 12.1.2
@访客 希望梦想成真……
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6L访客 2021-05-31 01:39:11 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Google Chrome 86.0.4240.198Google Chrome 86.0.4240.198
@访客 有迹象可循,当然,8成炮灰成分是想不到这些的。炮灰只能是炮灰。
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7L访客 2021-05-26 18:12:46 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 QQBrowser 10.7.4313.400QQBrowser 10.7.4313.400
有没有药方,如兄开一个看看。
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8L访客 2021-05-26 20:31:15 回复  vivo X9Plusvivo X9Plus Google Chrome 62.0.3202.84Google Chrome 62.0.3202.84
九十九年成大错。不要再错了。
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9L访客 2021-05-26 21:35:44 回复  Android 10Android 10 Google Chrome 70.0.3538.80Google Chrome 70.0.3538.80
一个是人口数量,更重要的是人口质量,哪怕有十亿人,只要有刚性,血性,、、、、老美也不会来家门口撒野,
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10L访客 2021-05-26 22:16:12 回复  Xiaomi 6Xiaomi 6 MIUI Browser 14.5.18MIUI Browser 14.5.18
欧美的问题是很棘手,但终会有解决的办法。对于没有创造力的社会,内循环就是找死。内循环是什么新鲜玩意吗。
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11L 2021-05-26 22:21:41 回复  Redmi Note 7Redmi Note 7 MIUI Browser 13.6.15MIUI Browser 13.6.15
炎运宏开世界同,金乌隐匿白洋中,从此不敢称雄长,兵气全销运已终。
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12L访客 2021-05-27 02:06:50 回复  Apple iPhoneApple iPhone Mozilla CompatibleMozilla Compatible
那房价要更上一层楼了 买买买
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13L访客 2021-05-27 08:54:19 回复  Android 8.1.0Android 8.1.0 Google Chrome 76.0.3809.89Google Chrome 76.0.3809.89
评论只能拍马屁???
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14L访客 2021-05-27 10:49:07 回复  OPPOOPPO Google Chrome 70.0.3538.80Google Chrome 70.0.3538.80
债务是鸡的屁的2.7倍,不通过土地与房产来变现,债务是难还的!蒋先生是深有体会的!
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15L访客 2021-05-27 11:18:40 回复  Huawei ARTHuawei ART UC Browser 13.3.9.1119UC Browser 13.3.9.1119
狡兔死,走**烹;飞鸟尽,良弓藏;敌国破,谋臣亡。所有的大工程完工后大查贪腐,连本带利就可收回来,送的拿的都抓,都罚,有必要就打支冠状给他,想做千古一帝,看看唐太宗,人家连大哥小弟儿子都杀,杀出一个贞观之治。
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16L访客 2021-05-27 11:24:30 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
城市户口90后生及往后的年轻人真的可以不工作,。太多421家庭出来的,父辈爷辈都有工资,供养一个绝对没什么问题。
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16L访客 2021-05-27 11:28:33 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 因为996伤身体伤心,长辈也怕独苗累病了,工资也就不到5000的话,真不如不上班了,自己交了社保就可以了。
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16L访客 2021-05-27 11:33:03 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 996打工存点钱十年内贬一倍,心都寒了,存钱是最没意思的事,不如月光还好过。
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16L访客 2021-05-27 11:37:13 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 大国找工人只有两件事有意义,一是交社保,二是做刚需房奴。而其它理财都是**骗纸们实现财富自由。
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16L访客 2021-05-27 21:48:34 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 如果奸商企业不提供员工社保,工资又三四千,还经常出差或免费加班的话,倒真不如“躺平”了好过....
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17L访客 2021-05-27 21:06:44 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
编制的魅力就是旱涝保收,福利优先、买房有指标有补贴有优惠,社保有公家免费供应....,这种“土壤”清除腐败简直是个梦,加上各行当内卷化惨烈,421城里996年轻人有了一颗躺平的心....
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18L访客 2021-05-27 21:26:54 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
白等下令情况部门90天交“新冠溯源分析结论”,联想此前世卫总干事谭德塞和现在福奇先后“改口”,西方列强极有可能“炮制”溯源结论,强行把锅扣到武汉病毒所头上....然后“兴师问罪”勒索巨额赔偿.....
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18L访客 2021-05-27 21:34:18 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 美国之所以如此操作,主要是为自家几轮“大放水”找到一个“心安理得”依据,然后欧盟日本等强国有了“依据”后,也随着美国放水宽松。
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18L访客 2021-05-27 21:40:28 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 大国无力开战,敢怒敢言不敢开战,只好无奈接收欧美放水导致的通胀输入和自家外汇存折“兑水”....摊水代替所谓“巨额疫情赔偿”。
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18L访客 2021-05-27 21:57:26 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 理论上,梦国也能用放水对抗欧美放水,但实际上已经很难了,滞胀的经济,严重的生产过剩,大宗的涨价,巨大的通胀压力和控制房泡沫导致放水必须小心翼翼....
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18L访客 2021-05-27 22:04:03 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 兴也固汇,败也固汇。
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19L访客 2021-05-28 07:33:42 回复  Huawei DUKHuawei DUK MQQBrowser 11.2MQQBrowser 11.2
拉爆美股。
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20L访客 2021-05-28 08:56:07 回复  Android 9Android 9 MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
忽悠别人躺平,自己往死里卷,卷成就是人上人了
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21L访客 2021-05-28 09:58:27 回复  Windows 10 x64Windows 10 x64 Google Chrome 86.0.4240.198Google Chrome 86.0.4240.198
谈谈啥能最大保值
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21L访客 2021-05-28 10:59:00 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 编制单位的社保。
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21L访客 2021-05-28 12:20:48 回复  Huawei ARTHuawei ART UC Browser 13.3.9.1119UC Browser 13.3.9.1119
@访客 那有那么容易进,有关系还要给二年收入,还要人家肯收,才进得了,听说这是行情。什么都外包,很多都是包身工。
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22L访客 2021-05-28 16:00:22 回复  Windows 7Windows 7 Google Chrome 86.0.4240.198Google Chrome 86.0.4240.198
出口创汇目前困难,最好就是吸引外资来中国上市投机。所以人民币币不断升值,吸引外资进场。有美元为我所用
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23L访客 2021-05-28 16:31:44 回复  Windows 10 x64Windows 10 x64 Google Chrome 86.0.4240.198Google Chrome 86.0.4240.198
没有公平、公正的规则,躺平还不是最坏的结果。
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24L访客 2021-05-28 22:27:54 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
能力一般还不认同“做人”潜规则,没姿色没背景没人脉,当然只能躺平。权贵们的子女不同了,求安稳就公务员,想自由就利用手头资源找到优质私企做入股做隐形股东,吃空饷,吃几家甚至数十家.....家里有人当官真幸福。
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25L访客 2021-05-28 22:51:09 回复  Huawei ARTHuawei ART UC Browser 13.3.9.1119UC Browser 13.3.9.1119
贪官被查,他们的家属可能会对国家和民族怀着深深的仇恨,应把他们清出国企和政府部门,防止国家机密被出卖或自杀性爆炸,又可安排身家清白的大学生就业,叫腾笼换鸟。
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26L访客 2021-05-29 10:00:06 回复  Windows 10Windows 10 Internet Explorer 11.0Internet Explorer 11.0
呵呵 一人崛起全民躺平----就是犭者屎国的历史。上至锅家犭者席下至平民百姓最终无一幸免。以为进了体制编制内就安全了???----犭者的思维。体制内才更需要躺平!!!常博士淫也卖了也哭了闹了撞了墙最终聪明地躺平了;庹博士依法抗争屌用没有最终理智滴跳楼自尽也是一种躺平而已
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26L访客 2021-05-29 11:44:03 回复  Apple iPhoneApple iPhone Safari 14.0Safari 14.0
@访客 你揭露了真相小心被请去喝茶滴。
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26L 2021-05-29 22:30:18 回复  Redmi Note 7Redmi Note 7 MIUI Browser 13.6.15MIUI Browser 13.6.15
@访客 常博士哪位????深奥了,求解释!!!
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26L访客 2021-05-29 23:33:45 回复  Huawei SLAHuawei SLA UC Browser 12.0.4.990UC Browser 12.0.4.990
@访客 最近七国航母南海聚集,那么多舰艇,仿佛二战似的
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27L访客 2021-05-29 10:27:25 回复  OPPOOPPO Google Chrome 70.0.3538.80Google Chrome 70.0.3538.80
跪舔霉国六十万死金毛实的够早就跪了,何止躺平?
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28L访客 2021-05-29 11:06:02 回复  vivovivo Google Chrome 62.0.3202.84Google Chrome 62.0.3202.84
美国上个月cpi都超4了,连加息都不敢提,两难啊!美国发动的贸易战是越打贸易额越增长,明显是美国依赖中国,美国把本来是中国和澳大利亚的贸易额都抢过去了,美国优先名符其实啊。其实中美合则两利,不合则美国更不利,部分聪明的美国人已经开始明白其中道理,并开始发出了疑问。

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