如松:休克疗法,一切刚刚开始

2020-07-24 16507人阅读,共29个回复 黄金
温馨提示:最新网址是 www.dollarfans.com 

由于当代实行的是主权货币(就是大家手中的纸币),所以无论哪国的纸币发行部门,都会说自己发行的纸币有美好的未来,这是利益的要求所决定的最大的谎言。这种“正能量”最不着调,是可以“埋人”的正能量。

最近几天,金银市场又火了,源于金银连续快速上涨。有朋友又问原因,其实,从2015年底本人在微博上判断黄金牛市开启之后,就断断续续在谈论这个问题,到现在已经差不多属于陈词滥调了。经济全球化尤其是次贷危机之后,各国都在通过印钞挽救自己岌岌可危的经济活动,实际是挽救自己的财政,这就导致各国政府的债务空前膨胀(美国、欧洲的债务增长的都非常迅速),希望政府的大人们老老实实归还这些债务,除非太阳从西边出来。同时,经济全球化时代导致的贫富差距不断恶化,就注定导致经济增速低迷不振,财政收入也就会低迷不振,此时,即便政府有心偿还债务,也没能力偿还,这从特朗普上台之后美国政府的债务率还继续不断上升就是最根本的体现。

最终,解决债务问题的方式就只能是贬值货币,当货币贬值之后,债务也就贬值了,政府的债务负担也就减轻了,这是避免各国政府倒闭的唯一方式。2016年至去年上半年都属于金价的底部构筑过程,去年下半年开始金价向上突破,根本动力就是上述债务问题开始发作(美联储7月开始再次降息,意味着正式走上加速贬值货币、稀释政府债务之路)。今年,美国政府的债务率将从去年底的106.5%左右上升到今年底的约135-140%,债务问题加速恶化、这意味着未来美元贬值的速度必须加快,金银开始绽放光芒。

这本质就是主权货币固有的危机,过去存在,现在存在,未来依旧长期存在。

我们知道,主权货币代表的是国家,依托国家来发行,但它们都是有寿命的。比如,从上世纪初期以来俄罗斯(苏联)已经换币了七八次,南美的阿根廷、巴西、委内瑞拉等国更将换币当成是家常便饭。

过去我也给出过一国即将走向换币的标准,那就是真实的通胀率在某一年超过了40-50%,因为这种水平很容易导致财政赤字率与通胀率的螺旋式上升,最终就会导致换币的结局。在2015年本人就曾经根据这一点判断委内瑞拉必然会走向换币的结局,结果在去年马杜洛不负众望地以100000:1进行了换币。对于这些国家来说,黄金永远是人们的守护神,即将走向换币的时期更是如此。

上述国家之所以需要不断换币,根源是这些国家都存在比较明显的社会等级,财政支出是刚性的,最终就只能牺牲掉货币的信用,走向换币的结局。

上述国家进行换币,就是主权货币不断死亡的过程。那么,像美元、欧元、英镑这样的主权货币就不会死亡吗?也会。或许用死亡来形容是不合理的,用休克来形容更为合适。

这些国家的财政支出明显是弹性的,根源在于无论总统(或首相、总理)怎么牛掰,它们的财政预算都需要受到国会的完全制约(注意完全两个字,虽然南美国家也有国会,但对总统的制约力有限,当总统有军方背景的时候甚至完全不能制约),所以,一般就不会因为财政支出的刚性增长进而走向换币的结局(战争时期战败国除外)。

但这些国家执行的都是比较完善的选举制,又会带来另外一个无法回避的问题,那就是债务率的不断上升是必然,因为每个竞选人都会尽量照顾选民。而经济危机爆发时更会如此,比如次贷危机的爆发,很多美国人因为房价暴跌成为负资产,美国政府发债救助金融机构和两房,拯救了房地产市场也就拯救了负资产的家庭(当然也是拯救财政)。虽然拯救了房地产市场(也就拯救了负资产的房屋所有者),但美国政府却背上了沉重的债务,让政府债务率从70%以下直接上涨到100%以上。当债务率上升到这种不可持续的程度时怎么办?没有特殊的机遇(比如二战时期的欧亚大战,南美国家躺着发了财,这时就有能力还债,但这种特殊的机遇可遇不可求)是无法还债的,此时,就需要阶段性休克,也就是阶段性加速贬值自己的货币进行债务稀释。这实际上就是上世纪七十年代欧美爆发滞涨危机的根源。

就因为上述一系列原因,美元等货币就需要阶段性休克,所以,美元也就被形容为一筐烂苹果中那个相对较好的苹果,因为休克总比死亡(换币)更好。

今年底,美国政府的债务率将达到135-140%,意大利的债务率将达到165%以上,发达国家的债务率在集中暴涨到完全无法持续的水平,美元等主权货币的休克时期正在加速走来;全球经济增速集中暴跌,让新兴市场国家的债务负担愈发沉重,它们的主权货币换币的进程加速……,人们此时就只能到金银那里寻求最终的庇护,这就是现在的金银。

在此,最根本的逻辑就是,黄金是货币,而主权货币(纸币)仅仅是银行券(百度一下银行券的定义),这些银行券在银行体系中流通、代行货币的职责,一旦一国政府的债务积累到一定水平之后,意味着银行券就要失信(无法继续代行货币的职责),就需要死亡或休克(过去十年的委内瑞拉货币基本都处于死亡状态,有些国家的货币在这样的周期中可以死亡几次。而休克周期一般也不会短于十年),休克意味着主权货币在更低的信用水平上实现信用的相对稳定,以便继续代行货币的职责,在这样的转折期人们就要回归金银寻求最后的依靠——历史就是这样不断地轮回。

休克疗法,一切还仅仅是开始……

(这是一篇比较烧脑的文章)


文章作者:如松

文章地址:https://www.dollarfans.com/post/2796.html

欢迎转载,转载时必须以链接形式注明作者和原始出处!如果你觉得文章不错,您可以推荐给你的朋友哦!



打赏赞助

微信公众号