如松:全球疯狂放水,特朗普慌了

2019-11-05 16650人阅读,共50个回复 负利率贵金属
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今年,随着美联储的货币政策开始进入中期修正的阶段,全球开启了降息浪潮。年初以来,有欧元区、澳大利亚、印度、巴西、新西兰等数十家央行降息,以挽救自身的经济,尤其是债务。

但即便如此,也无法扭转经济持续低迷的走势。

世界银行在10月30日发布报告,大幅下修大宗商品价格预期,理由就是全球经济降幅将大于预期,从而降低对能源、金属和农作物的需求。

这里的缘由是十分明显的。次贷危机之后全球央行大放水,对应的是经济不断加杠杆,迄今为止,加杠杆形成的巨额债务已经抑制了需求,央行继续放水对经济就失去了刺激作用。唯一的作用是可以暂时挽救岌岌可危的政府债务,避免政府立即破产。

世界银行行长David Malpass表示:阿根廷、印度和墨西哥经济大幅下滑,发展中国家“令人失望”。

世行在报告中预测到:今年金属价格将下跌5%,明年将继续下滑;由于全球不确定性加剧和宽松的货币政策,今年大幅上涨的贵金属预计到2020年会进一步走高;预计今年农产品价格将下降,但到2020年会持稳。

在美联储进行降息期间,这些非美央行暂时可以通过降息渡过目前的难关。一旦美联储的货币政策开始再次转向时,非美央行不断降息的后果就会显现,本币贬值、通胀恶化、经济增长加速下滑,将对非美经济体形成严重的冲击。

阿根廷、印度和墨西哥经济大幅下滑,不过是第一批“阵亡”的经济体。那么,美联储会否在明年的某一时刻开始进行货币政策转向呢?这是有可能的:

第一,美联储制定货币政策主要基于两个经济指标:失业率和通胀率。从现在的数据来看,美联储正在进行的降息进程随时有可能停止,至少会等待一段时间重新进行选择。

上面两个表格分别是今年以来美国的通胀和核心通胀数据走势。从通胀数据来说,最近四五个月都是基本平稳的态势,从核心通胀数据来说,5月之后是连续走高的态势。

4月之后,美国的失业率一直处于3.5%~3.7%之间,尚在五十年的最低处徘徊。美联储的中期通胀目标是2%,通胀率在略低于2%处持稳,而核心通胀率已经明显高于2%,再加上失业率处于很低的水平上,美联储不具备继续连续降息的条件。

第二,今年以来美联储进行了三次降息,一直被美联储主席鲍威尔形容为“中期调整”,意思是说,今年的三次降息是长期加息周期中的政策微调。

本人认为他说的是实话,除非资产价格出现大幅下挫,以至于改变了核心通胀率和失业率的走势,美联储才会改变既定的货币政策路线。

所以,鲍威尔总会在议息会议之后的记者会上特别说明,只有经济前景出现重大变化,才会改变既定路线。

第三,虽然美国经济在微观数据上有很多隐忧,比如消费增速开始回落,制造业数据也显现低迷,但三季度的GDP增速达到1.9%,好于预期。今年的成屋销售数据也比较正常,这些因素并不支持美联储实行激进的货币宽松政策。

事实上,如果美国的核心通胀数据继续上涨,美联储的货币政策逐渐转鹰也是正常的。

这就会让特朗普进入“囚笼”。

美国经济主要是依靠消费驱动的,制造业的发展是消费增长的动力,服务业(对世界各国的技术专利服务、金融服务、数字服务等)也是驱动消费的动力,等等,但股市的上涨也是驱动消费的动力之一。

现在全球经济低迷,美国的制造业也比较低迷,就决定前两个动力的驱动力不足。所以,今天的特朗普尤其关注美股的涨势。

现在,如果没有资产价格的恶化进而明显影响核心通胀率和失业率,美联储就很难实行激进的货币宽松政策,特朗普就会面对债务和财政赤字的压力。

美国政府的负债率已经达到106%以上,更严峻的是今年的财政赤字高达9840亿美元,是GDP的4.6%,这显然是不可持续的水平。

在美联储不能使用宽松的货币政策的条件下,特朗普所面对的债务压力巨大。可一旦股市出现大幅下跌,自然可以换来美联储的继续宽松,但这又意味着美国经济增长熄火,特朗普的压力更大,这会严重打击他的连任竞选。

所以,特朗普已经自己把自己套入“囚笼”之中。当他过于注重股市对经济的支撑作用时,就已经决定了今天的结局!因为任何一国的经济都不能寄托在资产价格上,相反,资产价格上涨仅仅是经济发展的结果。

股市、楼市等资产价格将特朗普套入“囚笼”之中,而很多国家甚至还不如美国。

在次贷危机之后,美国进行了资产价格调整(楼市泡沫破裂),而很多非美国家或地区却拒绝调整,让资产价格泡沫更为严重,本国或地区财政和经济增长对资产价格的依赖性更为严重,自己的“囚笼”也就比特朗普的更为“牢固”。

虽然世界许多国家的大人物们已经进入了自己亲手打造的“囚笼”之中,但作为投资者,却不能让自己陷入“囚笼”,需要在一系列不确定性中寻找确定性。所以,虽然上述问题都是理论性的,但又是投资活动的基础。

本人以前一直在说,未来必须要进行货币价值重置,根源就在于各国政府都是债务缠身。在常规手段中,只有通过货币主动贬值来化解各自的债务压力,非常规手段就只能是战争,而战争也必然导致货币贬值,所以,这都是货币价值重置的过程。

对于美国来说,10月降息之后的基准利率是1.5%~1.75%之间,与现在的通胀率1.7%大致相当,但明显低于现在2.4%的核心通胀率,说明美国已经正式进入了实际负利率时代。

欧洲、日本和许多新兴国家都已经是实际负利率,而且实际负利率的幅度还高于美国,这就是货币价值重置的开始。因为无论哪一家央行,都不敢使用激进的利率政策(实际正利率)主动推动本国政府的债务爆掉,进而推动本国政府破产,这也就决定这种实际负利率的状态会持续很长时间!

在实际负利率的情形下,投资人只有两个选择:

第一,进行科技创新。通过科技创新大幅提升资本投资收益率,避免受到实际负利率所带来的损失。但科技创新与本国的文化土壤有关,个人往往无法左右。

第二,就是投资贵金属,因为实际负利率是支撑贵金属走出牛市的基石。因此,本次美联储降息之后,国际金价在技术上走出向上突破的走势,根源就在这里。

高昂的政府和社会债务,未来必须要通过货币价值重置来解决,这就是未来一切经营和投资活动的决策依据。


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文章作者:如松

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已有50位网友发表了看法:
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1L访客 2019-11-05 19:57:01 回复  Android 6.0Android 6.0 UC Browser 10.10.0.800UC Browser 10.10.0.800
用心良苦,一日黄金一日白银
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2L访客 2019-11-05 20:03:26 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
那还用说,贵金属不就是稀土吗?专控物质。
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2L访客 2019-11-05 20:05:59 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 理财玩期货,这玩意庄家更好操纵,市场极不健全,玩个锤子,别坑人了...
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2L访客 2019-11-05 20:10:23 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 韭菜玩黄金被庄家玩残,还玩不熟悉的稀有金属?这是市场健全国家的期货市场吗?简直就是脑子有病,几十年了,有听说玩期货发了财而没坐牢的吗?
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2L访客 2019-11-05 20:13:33 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 连统计局的数据都是假的,物资局有啥真实数据?忽悠死你。
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2L访客 2019-11-06 09:52:52 回复  Apple iPadApple iPad Safari 12.1.1Safari 12.1.1
@访客 就是,能看到的东西越来越少,视野越来越窄,你和外面在信息获取方面是不对等的,贵金属能玩吗,只能被人家玩吧
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3L访客 2019-11-05 20:16:26 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
难怪被人骂,停息一抹黑,又不能翻墙了解更多信息,玩贵多心金属?真TNN天真脑残...
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4L访客 2019-11-05 20:40:33 回复  vivovivo Google Chrome 62.0.3202.84Google Chrome 62.0.3202.84
世界经济最后成为中美经济,中美经济即世界经济
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5L访客 2019-11-05 21:10:48 回复  Huawei ALPHuawei ALP Android Webkit 4.0Android Webkit 4.0
只有权利才是真的,一切都是权利说了算
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6L访客 2019-11-05 21:21:48 回复  Samsung G6100Samsung G6100 Google Chrome 67.0.3396.87Google Chrome 67.0.3396.87
赞。
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7L访客 2019-11-05 22:49:55 回复  Redmi Note 4XRedmi Note 4X MIUI Browser 11.0.10MIUI Browser 11.0.10
感谢如松老师,逢低买进是上策,就像2015年底的1045,哈哈哈
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7L访客 2019-11-08 11:11:39 回复  OPPOOPPO Google Chrome 63.0.3239.83Google Chrome 63.0.3239.83
@访客 爆仓了没?我爆了
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8L访客 2019-11-05 23:18:05 回复  Samsung I9500Samsung I9500 MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
债务是一条带血的主线
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9L访客 2019-11-06 07:13:43 回复  Huawei MHAHuawei MHA Android Webkit 4.0Android Webkit 4.0
老师,您一说贵金属好,马上就跳水给您看,不可思议!像盯着老师盘看似的!
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10L啦啦啦 2019-11-06 08:10:52 回复  Windows 7Windows 7 Google Chrome 69.0.3497.100Google Chrome 69.0.3497.100
最好黄金跌到1456,满仓干。
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10L访客 2019-11-08 11:12:44 回复  OPPOOPPO Google Chrome 63.0.3239.83Google Chrome 63.0.3239.83
@啦啦啦 你可以抄底f了
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11L访客 2019-11-06 08:38:30 回复  Windows 7Windows 7 Google Chrome 63.0.3239.132Google Chrome 63.0.3239.132
还债是痛苦的,破产后飞机高铁不能称,累及子女不能上好学。大小家都一样。
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12L访客 2019-11-06 08:50:40 回复  Samsung A6060Samsung A6060 WeChat 7.0.8.1540WeChat 7.0.8.1540
美帝本身就是科技大国也注重发展科技,为什么维护股市因为全国的资产在股市,股市崩了他们的负债表咋办,这个跟咱们的楼市原理一样
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13L访客 2019-11-06 09:38:18 回复  Huawei ATUHuawei ATU MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
老师,有空的时候可以开课介绍货币重置吗,谢谢!
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14L访客 2019-11-06 09:43:26 回复  Apple iPhoneApple iPhone SafariSafari
我曾经为如先生讲了好多好话。但现发现原来骂的人是对的
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15L访客 2019-11-06 10:12:38 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Google Chrome 73.0.3683.86Google Chrome 73.0.3683.86
水平真是越来越菜了
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15L访客 2019-11-09 07:14:40 回复  Huawei SNEHuawei SNE UC Browser 12.5.9.1039UC Browser 12.5.9.1039
@访客 这货就是个pian zi
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16L访客 2019-11-06 10:26:46 回复  Huawei FRDHuawei FRD MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
前几年推荐买黄金骂的人也不少
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17L访客 2019-11-06 11:36:03 回复  Windows 10 x64Windows 10 x64 Google Chrome 77.0.3865.120Google Chrome 77.0.3865.120
川普和奥黑都有一个共同点,就是撤军。川普增加了收保护费
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18L访客 2019-11-06 12:14:53 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
稀有金属中长远看肯定是涨势,但人纸期货有什么用呢?又不能玩美元期货,看看癌股指数就明了,期货证券市场极度规范,“短炒”你搞不过庄家操纵,“长持”的话就算赚了点钱也被人纸贬值给抹平。
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18L访客 2019-11-06 12:16:17 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 漏字,国内期货证券市场极度不规范。
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18L访客 2019-11-06 12:24:41 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 打个比方,黄金1200涨到1500,你人纸持有纸黄金三年,好像是赚钱了,黄金涨了20%,其实没有,因为人纸三年贬值了30%
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18L访客 2019-11-06 12:31:34 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 所以这就决定了用人纸炒金,“长持”模式是不行的,要玩必须“短炒”,那么你又搞不过庄家,输家必是多数,幸运赢家不是说没有,但少的可怜,短炒好比进了赌场,来来回回几十个回合,你就把赢的赔进去了,万幸打了平手,然而“台子费”你缴了多少?还是讨不到好...
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18L访客 2019-11-06 12:37:46 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 只有“长持”才能保值甚至有得赚,如果能玩美元英镑玩“长持”,若头脑灵活,多看行业动态,那么亏的可能性很小。问题是你在厉害国只能玩“人纸期货”,人纸贬值就决定玩不得“长持”,所以没意思了,以前回帖说过多少次了,可惜如松就是理解不来...
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18L访客 2019-11-06 12:48:40 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 如松的贵金属“理财建议”要成立,必须建立在以美元或其它硬通货币持有贵金属的前提下,然而外汇管制,**外汇及期货平台管制,大家也都明白。如松却选择性“无视”,是思路进入了“盲区”,还是思考“漏洞”?
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18L啦啦啦 2019-11-06 13:31:48 回复  Windows 7Windows 7 Google Chrome 69.0.3497.100Google Chrome 69.0.3497.100
@访客 肯定绿纸买黄金了,我们这些韭菜都懂。
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19L访客 2019-11-06 13:09:40 回复  Huawei ALPHuawei ALP MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
其实在全世界,阶层都早已固化,在美国和我们这都是,年轻人没钱没希望,称自己屌丝,新闻媒体大量批评,其实这定位是很准的,只是你不努力奋斗了,他们还怎么更好的利用你呢,你不接受他们的梦,你做为穷人不努力挣钱存银行,他们印的钱很快就不值钱了,他们在用你的信用背书印钱,却美其名曰拯救负债的年轻人。他们操碎了心。
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20L访客 2019-11-06 14:05:04 回复  Apple iPhoneApple iPhone WeChat 7.0.4WeChat 7.0.4
每次老师文章黄金涨出来,就大跌,大韭菜割小韭菜,星期一准备卖的,又被套了。
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21L访客 2019-11-06 14:24:01 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
厉害了,人纸都要管制了,----对私10万现金使用将受管控 。
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21L访客 2019-11-06 14:25:14 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 先试点三地
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21L访客 2019-11-06 14:29:15 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 提款10万以上先预约,可能要保护中农商行和地方城商行,估计前不久发生的一次银行“挤兑”事件让山大王很紧张....
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21L访客 2019-11-06 14:35:16 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 再一个P2P理财、杀诛盘和电信等等各种诈骗太多了,提款限制对遏制犯罪确实也有好处。
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21L访客 2019-11-06 14:38:53 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 防止巨款提现走地下黑市兑换外币或去**赌博洗钱。
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21L访客 2019-11-06 14:43:17 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 还可防止银行内部高管和下级雇员“犯事”后卷款携逃。
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21L访客 2019-11-06 14:48:15 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 估计养马接下来有大规模的“整治”金融乱象,弱势群体要惶惶了...
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21L访客 2019-11-06 14:53:56 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 呵呵,因为放了五万亿水,中小企业依然难拿到救命贷款,那些负责贷款和发放贷款的人要小心了,姥爷已经怒了,无数银行小蝇巨贪们好日子到头了,各专项金融反贪检查组即将杀到...
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21L访客 2019-11-06 15:03:01 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 除了银行贷款员和上级主管受贿违规发放贷款,又有无数地产奸商因行贿骗贷、资金来源不明、挪用资金拆东墙补西墙而倒下。
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21L访客 2019-11-06 15:05:35 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 检查组不够用了。
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22L访客 2019-11-06 15:23:51 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
本来进博会利好股市是要站上3000点的,结果此政策一出,当头一计“闷棒”把一众无良金融机构和私募奸商大佬给吓坏掉,分心想着“保命保身家”去了,拉指数也没了劲头...
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23L访客 2019-11-06 15:41:32 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
安邦系还真是一叶知秋啊:70亿甩卖 一次性清仓浙商银行。
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24L访客 2019-11-07 09:28:39 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
10.29河南伊川农商行发生挤兑风波,昨天辽宁营口沿海银行又发生挤兑风波,地方性小商行这是在拉“警报”?
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24L访客 2019-11-07 13:07:56 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 精准放水、定向降准好几次了,还这么难?破产算球。
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25L访客 2019-11-07 11:05:30 回复  Huawei KNTHuawei KNT MQQBrowser 8.1MQQBrowser 8.1
产业链越长创造就业多,同时资金成本越高,利润不能覆盖利息。
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26L访客 2019-11-08 22:06:50 回复  Huawei NXTHuawei NXT Android Webkit 4.0Android Webkit 4.0
黄金20%涨幅难道应该是若干年后的水平?
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26L访客 2019-11-09 07:17:05 回复  Huawei SNEHuawei SNE UC Browser 12.5.9.1039UC Browser 12.5.9.1039
@访客 神棍会说十年有效

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